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交易所债券创新满足实体融资需求

分类目录:财经新闻 | 发布日期:2019-09-18 10:42:01 | 作者:柴油发电机组厂家| 来源:, cliftonburt.com |
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原标题:交易所债券创新满足实际融资需求

交易所债券创新满足实体融资需求

  

交易所债券创新满足实体融资需求

  

支持交易所市场债券和资产支持证券品种创新,有助于提高国内实体经济直接融资能力。尽快降低同业拆借比例。过度的结构性风险。近日,证监会提出了全面深化资本市场改革的12项重点任务。在第三项重点工作中,提出要推进证券市场债券和资产支持证券的创新。这意味着,证券交易所债券市场和资产支持证券将进一步扩大,有利于填补多层次资本市场体系的缺陷,促进互联互通,更好地满足实体经济的融资需求。在债券市场上,银行业金融机构与交易所债券市场之间的关系已经支离破碎。为防止银行资金非法流入股市,确保金融业稳定运行,1997年商业银行债券回购和现货交易全部停止,银行间市场不断壮大。直到2009年,上市银行才获准以现金交易证券。到目前为止,债券市场已经形成了包括场外交易市场、场外同业市场和商业银行柜台市场在内的统一的分级市场体系。不过,12年来对商业银行的限制对债券交易产生了根深蒂固的影响,商业银行参与交易所债券市场的程度仍然很低。总体来看,与银行间债券市场相比,国内交易所债券市场债券存量较少,资金规模较小,市场交易量较小。根据央行公布的2018年金融市场运行数据,2018年,银行间债券市场现金交易量为150.7万亿元,交易所债券市场现金交易量为5.9万亿元,仅占银行间债券市场总交易量的3.77%。债券市场交易。因此,国内债券市场仍以银行间债券交易为主,存在一定的结构性问题。这加大了银行防范和控制风险的难度。同时,也不能完全满足部分企业的债券融资需求。

支持交易所市场债券品种创新,有助于改善交易不足、发展不平衡的结构性问题。资产支持证券(asset-backed securities,简称asset-backed securities)是一种创新的金融工具,其本质是出售标的资产的未来现金流量进行融资。所涉及的证券抵押品可分为两类:一类是现有资产或应收款项,称为“现有资产证券化”;另一类是未来资产或应收款项,称为“未来”。现金流证券化。从微观上看,资产证券化可以在三个方面发挥作用。首先,对于发行人而言,可以盘活存量资产,降低融资成本;其次,对于融资债权人而言,资产证券化可以弱化发行人的主信用,依赖基础资产信用;第三,对于投资者而言,更低风险、高收益、更宽的融资渠道可以得到s。资产证券化是以出售基本资产的未来现金流量为融资手段,对经济发展起着至关重要的作用。债券市场的深度和广度也是金融市场发展的重要标志。长期以来,国内金融市场一直以银行间接信贷融资为主,尚未建立起完善的多层次资本市场,无法满足不同类型企业的融资需求。这也是科技企业、高成长企业和实体经济融资难、融资贵的重要因素。多层次资本市场是最大限度地满足不同企业的资金需求。因此,支持交易所市场债券和资产支持证券的品种创新,将有助于提高国内实体经济的直接融资能力。此外,多层次资本市场的建设也可以降低银行间融资比例高的结构性金融风险。目前,证券市场上债券和资产支持证券最突出的问题是规模小,缺乏深度和广度。究其原因,表面上是创新不足,但核心问题是参与资金不足。因此,要有效推进证券市场债券和资产支持证券的创新,关键是要增加资金总量,放宽对商业银行和外资机构的限制,改善投资者结构。只要资金充足,品种创新的“活水”就会源源不断,品种创新的空间就会更大。

交易所债券创新满足实体融资需求

  

潘和林(应用经济学博士后)

 
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