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高矿价的背后站着普氏指数,以"豆"为鉴,钢铁行业不能再"躺赢"

分类目录:行业资讯 | 发布日期:2019-09-20 17:16:47 | 作者:柴油发电机组厂家| 来源:, cliftonburt.com |
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  ?今年以来,期货市场,贸易商,定价,期货,铁矿石铁矿石价格飞涨成为市场关注的焦点。高矿价给国内钢铁企业带来了巨大的“进口型风险”。除了供需失衡的主要矛盾外,这也凸显出中国钢铁企业在国际铁矿石定价中缺乏话语权。

高矿价的背后站着普氏指数,以豆为鉴,钢铁行业不能再躺赢

  作为世界上最大的铁矿石进口国,我国每年进口铁矿石超过10亿吨,但钢铁企业却面临着以国外机构普鲁士指数定价的“尴尬”。特别是普鲁士指数是基于少量的投标价格到达香港,然后处理,以形成一个小样本定价。与以港口库存为基础的期货价格和国内数亿吨矿产供需企业的实际需求相比,两者之间存在显著差异。

  从今年矿石价格的变化来看,国内铁矿石期货价格在本轮上涨中的报价明显低于普鲁士指数。据测算,期货市场,贸易商,定价,期货,铁矿石如果用铁矿石期货主合约指数的月平均价格代替普鲁士价格指数的月平均价格,上半年中国钢厂进口铁矿石总节余约为25亿美元,折合16955美元。亿元人民币。

高矿价的背后站着普氏指数,以豆为鉴,钢铁行业不能再躺赢

  问题来了。期货定价有这么好的优势。为什么价格指数仍然是铁矿石定价的主导因素?这种尴尬的背后,是海外矿山的强势和国内钢铁对中国期货市场的参与不足,导致中国铁矿石期货全球定价影响力较弱。

高矿价的背后站着普氏指数,以豆为鉴,钢铁行业不能再躺赢

  在我国,原油、大豆压榨行业和有色金属行业与钢铁行业的国际原材料市场相似。在衍生品市场上发展起来的钢铁行业,期货市场,贸易商,定价,期货,铁矿石也该学习高度依赖上游原材料的相关行业经验了。

  例如,进口依存度高达85%的大豆压榨行业在2004年和2008年经历了两次“地震”,使国内外油脂企业逐渐了解并学会使用期货工具。国内钢铁企业要提高警惕,积极学习和掌握期货工具的使用,是为了保证企业稳定运行和利润的长期稳定,因为“躺着赚”肯定不是行业的正常发展,存在风险。市场上,有竞争的市场!

  铁矿石期货定价节省170亿元,但在铁矿石飙升的过程中很难替代普鲁士指数,当然供需失衡是最突出的原因。据上海钢铁联合会数据显示,截至5月份,铁矿石进口量比去年同期减少2359万吨。同时,由于企业开工率不断提高,生铁产量不断增加,需求增加2976万吨,供需缺口扩大4910万吨。受汇率、运费叠加和市场预期变化等因素影响,期货市场,贸易商,定价,期货,铁矿石铁矿石价格持续上涨。

  不过,除了供需基本面外,铁矿石价格的大幅上涨也凸显了铁矿石定价的“尴尬”。让凯时官网看看一组数据。2019年初至7月12日,普氏铁矿石价格指数由72.35美元/吨上涨至118.55美元/吨,折合人民币税收价格为956元/吨。青岛港金布巴粉现货价格由481元/湿吨涨至854元/湿吨,折合期货标准价为954元/吨。石材期货主力合约结算价由491.5元/吨涨至874.5元/吨。今年4-6月,期货市场,贸易商,定价,期货,铁矿石铁矿石期货主合同结算价格由638.5元/吨上涨至833元/吨,涨幅为30.54%。同期,普鲁士指数升至117.95美元/吨,上涨34.19%,折合人民币约951元/吨。

  从这一数据的表现来看,作为主流价格的普鲁士指数价格明显高于期货价格。如果直接使用期货价格,钢铁企业一定会获得更多的利益。有市场机构估计,如果用铁矿石期货主合约指数月均价代替普鲁士价格指数月均价,上半年钢厂进口铁矿石总节余将在2左右。50亿元,折合169.5亿元。

  这就是问题所在。为什么铁矿石市场定价仍以普鲁士指数为主要因素?mysteel铁矿石高级分析师于晨(yu chen)表示,期货市场,贸易商,定价,期货,铁矿石普鲁士是炼钢的主导因素,因为海外矿山非常强大,贸易矿山选择普鲁士定价。”虽然近两年定价方法越来越多,如fmg、嘉吉等国际企业开始采用期货价格、港口现货价格、国内指数等定价方法,但与矿山签订年度协议、与普鲁士定价的主要方式并没有改变。开展以期货价格为基础的基础交易。然而,期货价差定价在国内市场刚刚推广,去年总价差只有1000万吨,属于以价格定价为基础的二次定价,不能改变以价格为定价基准的现实。短期来看,期货市场价格运行仍处于从属地位,其对定价的影响不如普鲁士指数强。

  作为全球最大的铁矿石进口国,中国每年进口铁矿石超过10亿吨,但以国外机构的指数价格计算,钢铁企业正面临尴尬。众所周知,由于我国钢铁企业规模较大,收购长协有利于稳定生产,因此我国85%的铁矿石进口都是基于长协的采购模式。每日小样本询价的定价方据统计,期货市场,贸易商,定价,期货,铁矿石2006-2008年,工业客户持有大豆头寸的比例增加了近50%,期货市场在工业中被广泛应用以保值。

  大豆压榨行业是中美贸易摩擦中受影响最大的行业之一。去年4月初宣布对大豆征收25%的关税后,大豆期货价格在短期小幅上涨后迅速下跌。例如,受此消息影响,豆粕期货首个交易日仅上涨4%,随后几家交易所均稳步下跌。市场有序合理运行的主要原因是行业客户参与度较高,风险管理理念相对成熟,市场预期市场很快将达到新的平衡。因此,市场没有恐慌性上涨,国内市场也没有。可以认为,期货市场,贸易商,定价,期货,铁矿石掌握了北美和南美大豆的外国大豆商会抓住了控制大豆的机会。据统计,去年豆粕期货日均成交量和持仓量分别比上年增长46%和20%,表明价格波动时企业期货交易较为活跃,通过期货套期保值有效对冲价格波动风险。

  经过行业变化和贸易摩擦的洗礼,企业对期货工具的认识发生了质的变化。“不求某年高利润,但每年保持稳定回报”的100%套期保值理念深深扎根于榨油企业。目前,大连期货市场90%以上的大中型油脂企业直接参与风险管理。国内70%的棕榈油豆粕和40%的豆油现货贸易是在“大连期货价格+涨价补贴”的基础上进行的。基础贸易在很大程度上已发展成为全行业的普遍贸易方式。它改变了传统“进口产业”在贸易定价中的被动局面。

  这可能为当前钢铁行业的发展转型和应对上游垄断提供一个视角。近年来,期货市场,贸易商,定价,期货,铁矿石我国经济转型对钢铁行业提出了新的要求,继续推进转型升级,消除产能过剩,提高发展效率和质量,已成为钢铁行业亟待解决的问题。

  在这种背景下,能否形成对期货工具的正确共识,并正确利用期货市场,运用期货工具进行风险管理,将是行业转型的关键。公开数据显示,2019年上半年,持有铁矿石期货头寸的企业客户比例达到45%,比去年同期提高7个百分点。“2013年铁矿石期货上市初期,钢铁行业在期货市场的话语权非常小。现在钢厂贸易商不断参与,市场结构不断优化。但目前铁矿石期货市场的产业参与度仍有提高的空间。周耀辰说。

  事实上,期货市场,贸易商,定价,期货,铁矿石与成熟的石油市场相比,我国钢铁企业利用金融衍生品进行风险管理的意识和能力有待加强。原因是近年来,钢铁企业的利润水平非常好。许多企业担心扩大生产经营,缺乏风险管理意识和市场趋势。”在供给侧结构性改革的推动下,钢铁企业近两年盈利良好,利用衍生品进行套期保值的风险管理意识不强。他们还对今年原材料价格的剧烈波动感到措手不及。

  中国钢铁工业的利润率波动很大。国内钢铁企业特别是大型国有企业参与衍生品市场是不够的。它们在市场价格形成中不能充分发挥其重要作用。利用衍生产品管理价格波动风险的意识和能力有待提高。我国大豆高度依赖进口,期货市场,贸易商,定价,期货,铁矿石但在中美贸易摩擦中,大豆和豆粕品种作为最重要的品种之一,由于工业企业的充分参与,价格波动有限,成为价格形成的核心。钢铁企业也应积极参与衍生品市场,成为市场价格形成的核心影响者。他们要利用中国期货市场的“本土市场优势”,推动形成反映真实供求关系、反映主流钢铁企业“声音”的期货价格。尤其是,如果凯时官网推动铁矿石的人民币定价,情况将是这样。“它可以有效地促进人民币国际化,增强中国参与国际经济治理的能力,”一位期货业人士表示。

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